本文以30家网络安全上市公司为调研对象,从营业收入、营收增长率、安全业务营收、净利润和净资产收益率等几个维度进行立体解读。

营业收入

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从营业收入的角度来看,中国长城、三六零和太极股份营收位列前三。中孚信息、国华网安和安恒信息位次上升明显,任子行、国盾量子和蓝盾股份下降较大。

营收增长率

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从营收增长率来看,国华网安营收增长159.2%,主要由智游网安的利润表纳入合并范围、原体量相对较小等原因所致。国盾量子营收出现48%的下滑,主要是受新冠疫情及抗洪抢险等影响,国家 及地方政府推动的骨干网、城域网等量子通信网络建设项目有所延迟,导致2020年营业收入较上年同期减少 12,370.61 万元。

受流动性资金不足引发债务风险、子公司中经电商业务开展受限造成业绩下滑、新冠肺炎 疫情等多方面因素影响,蓝盾股份营收下滑45%。

安全业务营收

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作为信息行业的一个分支,对相当一部分上市公司而言,安全收入只是其主要营收业务之一,故总营收有较大失真。从安全业务收入的角度来看,网宿科技、中国长城、启明星辰、奇安信、深信服和太极股份营收超过30亿,六家头部公司的营收占总样本的56%,头部优势愈发明显。

净利润

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从净利润角度来看,蓝盾股份2019和2020年度净利润分别为-9.36亿和-11.1亿,需警惕亏损进一步扩大的风险。

由于选择了高研发投入且人员快速扩张的发展模式,为建设研发平台、布局“新赛道”产品、建立全国应急响应中心而进行了大量投入,奇安信2020年度净利润为-3.41亿,较上年同期减少 38.38%,亏损有缩小趋势。

净资产收益率ROE

巴菲特曾说,如果非要我用一个指标进行选股,我会选择ROE(净资产收益率),那些ROE能常年持续稳定在20%以上的公司都是好公司,投资者应当考虑买入。

净资产收益率是公司税后利润除以净资产得到的百分比率,该指标反映股东权益的收益水平,用以衡量公司运用自有资本的效率。指标值越高,说明投资带来的收益越高。该指标体现了自有资本获得净收益的能力。

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注:由于部分公司于20年上市,#代表2019年ROE数据缺失

中孚信息2019年和2020年ROE分别为24.3%和22.9%,连续两年在20%以上,盈利能力优秀。蓝盾股份2019年和2020年ROE分别为-22.6%和-33.1%,盈利能力面临严峻考验。

 

以上数据均来自于二级市场公开数据,可能存在误差,欢迎批评指正。本文不构成投资建议,投资有风险,入市需谨慎。

本文以30家网络安全上市公司为调研对象,从营业收入、营收增长率、安全业务营收、净利润和净资产收益率等几个维度进行立体解读。

营业收入

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从营业收入的角度来看,中国长城、三六零和太极股份营收位列前三。中孚信息、国华网安和安恒信息位次上升明显,任子行、国盾量子和蓝盾股份下降较大。

营收增长率

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从营收增长率来看,国华网安营收增长159.2%,主要由智游网安的利润表纳入合并范围、原体量相对较小等原因所致。国盾量子营收出现48%的下滑,主要是受新冠疫情及抗洪抢险等影响,国家 及地方政府推动的骨干网、城域网等量子通信网络建设项目有所延迟,导致2020年营业收入较上年同期减少 12,370.61 万元。

受流动性资金不足引发债务风险、子公司中经电商业务开展受限造成业绩下滑、新冠肺炎 疫情等多方面因素影响,蓝盾股份营收下滑45%。

安全业务营收

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作为信息行业的一个分支,对相当一部分上市公司而言,安全收入只是其主要营收业务之一,故总营收有较大失真。从安全业务收入的角度来看,网宿科技、中国长城、启明星辰、奇安信、深信服和太极股份营收超过30亿,六家头部公司的营收占总样本的56%,头部优势愈发明显。

净利润

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从净利润角度来看,蓝盾股份2019和2020年度净利润分别为-9.36亿和-11.1亿,需警惕亏损进一步扩大的风险。

由于选择了高研发投入且人员快速扩张的发展模式,为建设研发平台、布局“新赛道”产品、建立全国应急响应中心而进行了大量投入,奇安信2020年度净利润为-3.41亿,较上年同期减少 38.38%,亏损有缩小趋势。

净资产收益率ROE

巴菲特曾说,如果非要我用一个指标进行选股,我会选择ROE(净资产收益率),那些ROE能常年持续稳定在20%以上的公司都是好公司,投资者应当考虑买入。

净资产收益率是公司税后利润除以净资产得到的百分比率,该指标反映股东权益的收益水平,用以衡量公司运用自有资本的效率。指标值越高,说明投资带来的收益越高。该指标体现了自有资本获得净收益的能力。

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注:由于部分公司于20年上市,#代表2019年ROE数据缺失

中孚信息2019年和2020年ROE分别为24.3%和22.9%,连续两年在20%以上,盈利能力优秀。蓝盾股份2019年和2020年ROE分别为-22.6%和-33.1%,盈利能力面临严峻考验。

 

以上数据均来自于二级市场公开数据,可能存在误差,欢迎批评指正。本文不构成投资建议,投资有风险,入市需谨慎。

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奇安信

预计业绩:预测年初至下一报告期期末的累计净利润仍可能为亏损。

业绩变动原因说明:公司选择了高研发投入且人员快速扩张的发展模式,为建设研发平台、布局“新赛道”产品、提升攻防竞争力、建立全国应急响应中心及进一步加强营销体系建设和渠道建设而进行了大量投入,因此预测年初至下一报告期期末的累计净利润仍可能为亏损。

安恒

预计业绩:公司预计2021年上半年仍将亏损。

业绩变动原因说明:公司于2021年初受让杭州弗兰科信息安全科技有限公司共20.573%的股权,预计将产生约7,000万的投资收益,从而预计增加公司2021年上半年净利润约7,000万元。因公司的销售以及收入确认呈现的季节性特征影响,公司全年的销售业绩集中体现在下半年尤其是第四季度,但费用在年度内较为均衡地发生,因而公司预计2021年上半年仍将亏损,投资者不宜以公司季度或半年度的数据推测全年盈利状况。

山石网科

预计业绩:公司预计年初至下一报告期期末的累计净利润可能为亏损。

业绩变动原因说明:公司收入具有季节性,基于客户市场需求因素的影响,公司产品和服务的销售收入集中在下半年尤其是第四季度实现,而研发投入、人员工资及其他费用的支出则较为均匀,引致净利润在全年不均衡的分布,公司预计年初至下一报告期期末的累计净利润可能为亏损。

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奇安信

预计业绩:预测年初至下一报告期期末的累计净利润仍可能为亏损。

业绩变动原因说明:公司选择了高研发投入且人员快速扩张的发展模式,为建设研发平台、布局“新赛道”产品、提升攻防竞争力、建立全国应急响应中心及进一步加强营销体系建设和渠道建设而进行了大量投入,因此预测年初至下一报告期期末的累计净利润仍可能为亏损。

安恒

预计业绩:公司预计2021年上半年仍将亏损。

业绩变动原因说明:公司于2021年初受让杭州弗兰科信息安全科技有限公司共20.573%的股权,预计将产生约7,000万的投资收益,从而预计增加公司2021年上半年净利润约7,000万元。因公司的销售以及收入确认呈现的季节性特征影响,公司全年的销售业绩集中体现在下半年尤其是第四季度,但费用在年度内较为均衡地发生,因而公司预计2021年上半年仍将亏损,投资者不宜以公司季度或半年度的数据推测全年盈利状况。

山石网科

预计业绩:公司预计年初至下一报告期期末的累计净利润可能为亏损。

业绩变动原因说明:公司收入具有季节性,基于客户市场需求因素的影响,公司产品和服务的销售收入集中在下半年尤其是第四季度实现,而研发投入、人员工资及其他费用的支出则较为均匀,引致净利润在全年不均衡的分布,公司预计年初至下一报告期期末的累计净利润可能为亏损。

营业收入整体情况

报告期内,公司实现营业总收入238,609.83万元,同比增长15.41%;利润总额42,031.64万元,同比 增长37.47%;实现归属于上市公司股东的净利润37,462.10万元,同比增长29.32%;归属于上市公司股东 的扣除非经常性损益的净利润34,106.53万元,同比增长27.72%;报告期末公司资产总额464,527.32万元, 较上年末增长10.60%,归属于上市公司股东的所有者权益330,117.46万元,较上年末增长11.50%。公司产 品整体毛利率为57.60%,对比去年上升1.86%。

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主营业务构成

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公司产品销售收入有明显的季节性特征和风险。公司客户主要为国内各级司法机关及行政执法部门,该类 客户的普遍特点是:上半年制定计划、预算审批、下半年实施和验收。因此,公司产品销售收入的实现主要集中在下半年尤其是第四季度,第四季度的经营结果决定了全年的总体表现。受公司业绩季节性特点影 响,公司上半年收入和利润占全年收入和利润的比重较低,季节性资金需求和现金流量不均衡。

研发投入

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公司作为高新技术企业,持续保持公司核心技术自主可控,近几年持续加大技术创新力度,每年研发 投入均占当年度总收入的16%以上。为拓宽公司业务发展赛道,公司加强了在网络空间安全、大数据、人 工智能、智能制造等技术方向探索及研究,新设立网络空间安全和新型智慧城市事业部,建立北京、广东 和西安大数据研究院,并与国投电子院成立“国投智慧城市创新研究院”,推动公司在新型智慧城市领域 的发展。

营业收入整体情况

中孚信息于2021年3月31日披露年报,公司2020年实现营业总收入9.9亿,同比增长64.7%;实现归母净利润2.4亿,同比增长93.5%;每股收益为1.12元。报告期内,公司毛利率为66.1%,同比降低3.8个百分点,净利率为24.4%,同比提高3.6个百分点。

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主营业务构成

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报告期内,公司网络安全产品线进一步拓展和完善,围绕主机与网络、数据安全、监管平台及检查检测等,在基于国产 平台的网络安全产品继续保持快速增长的基础上,安全监管平台业务趁势而上,快速增长;检查检测业务产品线进一步扩展, 场景化应用更加丰富;紧跟数字浪潮,借信创“东风”,数据安全产品扬帆起航,扎实地迈出向“数字安全领军企业”发展 的第一步。

研发投入

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客户拓展情况

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报告期内,公司加强客户拓展,除政府及事业单位客户外,在行业客户拓展中成效卓著,为公司数据产品深入行业市场 奠定了良好的市场基础。报告期内,特殊行业、央企集团、金融等行业实现主营业务收入合计 156,083,155.84 元,同比增长 167.19%,收入占比提升 6.04 个百分点。新增客户数量 4,071 户,同比增长约 20%。 

近年来,公司着力在电力电网、能源等大型央企集团以及金融等行业客户中开拓数据检查、敏感数据监测市场,其中在 电力电网领域形成规模性部署,并逐步向地市级延伸。随着行业信创的逐步开展,公司基于国产平台的主机安全产品和数据 安全产品开始在中国人民银行、中国农业发展银行等金融机构部署。行业客户的持续拓展为公司基于国产平台的主机与网络 安全产品、数据安全产品以及安全监管平台在行业领域场景化应用奠定了坚实的市场基础。

营业收入整体情况

报告期内公司实现营业收入8.58亿 元,较上年同期增长8.07%,增速较去年同期放缓,主要是因全国疫情,上半年公司新项目的启动,已有 项目的实施验收工作均受到不同程度的推迟,但下半年业务逐渐恢复并呈强劲增长态势,公司第三、四季 度实现营业收入6.58亿元,同比增长22.40%。报告期内实现归属于上市公司股东的净利润1.03亿元,较上 年同期增长4.52%;扣非后归属于上市公司股东的净利润0.89亿元,较上年同期增长5.21%。

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主营业务构成

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电子认证服务:公司电子签名服务收入增长较快,借助客户多为行业龙头企业的规模效应和品牌影响力,报告期内服务客户数增长60%以上,业务量增长50%左右。但数字证书收入受疫情和法人一证通发放方式变化的影响,电子认证服务全年收入为195,243,183.19元(去年同期调整后数据为241,831,125.78元),同比下降19.26%。

网络安全产品:报告期内公司网络安全产品收入取得较快增长,主要是政务领域信创和互联网+政务,医疗、金融、企业全面无纸化、在线化都带动了密码产品的需求。网络安全产品全年收入274,805,123.91元(去年同期调整后数据为212,998,152.30元),同比增长29.02%。

网络安全集成:一方面公司积极进行业务推进工作,推动已有项目的实施验收;一方面公司主动应对市场变化,不断满足客户需求,网络安全解决方案应用范围不断扩大。网络安全集成业务全年收入170,993,504.43元(去年同期调整后数据为154,671,820.23元),同比增长10.55%。

网络安全服务:公司持续深化网络安全服务内容,不断优化服务模式,使网络安全服务收入进一步提升。网络安全服务全年收入216,921,314.69元(去年同期调整后数据为184,391,338.03元),同比增长17.64%。

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业务收入季节性波动风险,政府部门是公司目前集成业务的主要客户群体,此类客户大多在上半年对 全年投资和采购进行规划,下半年甚至第四季度进行招标、项目验收和项目结算,公司业务收入也随之呈 现季节性波动。2020年公司第四季度营业收入占全年营业收入52.59%。

研发投入

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报告期内,公司积极开展技术创新,完善云服务体系建设,加快密码产品转向密码服务升级;不断优化升级产品功能性能;基于安全运营平台升级、数据库审计研发等项目完善服务体系建设;开展新技术预研,开展物联网密码安全解决方案、生物特征识别技术与身份核实认证技术融合、区块链、零信任等前沿技术跟踪研究,推进了2项原型产品的研发,完成了零信任密码应用安全架构预研和方案设计。2020年度,研发投入共计16,130.23万元,较上年同期增加13.58%,占营业收入的18.80%。截至2020年12月31日,本公司有专业研发人员777人,占公司员工总数的65.85%。

营业收入整体情况

报告期内,公司传统业务稳步发展,继续保持了规模优势和行业领先地位;新业务优势凸显,收入规模同比保持快速增 长。2020年,公司实现营业收入568,664.10万元,比去年同期下降5.34%;营业利润28,961.74万元,比去年同期增长76.56%; 利润总额21,833.43万元,比去年同期增长907.76%;归属于上市公司股东的净利润22,000.12万元,比去年同期增长537.99%。

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主营业务构成

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报告期内,受疫情影响,远程办公等业务需求快速增长。针对办公应用运行速度慢及卡顿掉线等痛点,公司快速 推出远程办公解决方案,通过智能路由和一系列优化技术,支持SSL VPN加速、办公应用加速、视频会议加速、远程办公快 速接入、办公网络安全防护等功能,从而有效提升企业员工远程办公访问体验。

研发投入

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近年来,由于国内CDN市场竞争趋于常态化,公司的盈利也受到较大影响,无论是应用类还是基础平台类的开发,其 未来产生经济利益均有较大的不确定性。另外,对于公司布局的安全、网络产品以及专有云、云服务等,报告期内尚未形成 规模化的收入。因此,报告期内公司除了对无法为公司带来经济效益的自主研发软件类无形资产进行核销处理外,还对新增 的研发项目在验收阶段均采用比较谨慎。

营业收入整体情况

报告期内,公司实现营业收入26,294.83万元,较上年同期增长4.81%;实现归属于母公司所有者 的净利润7,418.28万元,较上年同期增长13.35%;归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润 6,526.10万元,较上年同期增长2.47%。公司全年业绩呈平稳增长态势。

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主营业务构成

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报告期内,公司主营业务组成仍以工业信息安全类产品为主,实现收入 22,180.15 万元,占营业收入 84.35%,收入规模与上年持平。其中由于公司产品结构变化,工业安全通信网关设备实现收入 9,348.27 万元,同比增长 99.76%,毛利率增加 10.71%,主要系增量产品毛利率较高导致;工业安全态势感知设备营业收入 12,205.84 万元,同比减少 26.30%,减少原因主要系产品受项目周期变化影响,毛利率减少 8.67%,主要系公司为应对市场需求,提供从云到端的信息安全态势感知整体解决方案,项目整体毛利率下降所致;信息安全加密产品营业收入 626.04 万元,同比减少 52.82%,主要系部分加密卡及加密软件类产品集成工业安全通信网关设备出售导致。智能档案柜及控制类产品有较高增长,实现收入 4,114.68 万元,同比增长 63.22%,毛利率增加 8.77%,主要系市场需求增加,且应用场景集成度、技术含量较高所致。

研发投入

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2020 年公司持续加大研发投入力度,总投入增长 29.11%。主要系公司提高未来技术研发方向 的投入比重,在公司嵌入式开发平台的基础上,对等保 2.0 要求的可信计算技术及工业互联网零 信任技术扩充了研发团队。同时在国产化平台等主要产品方向上投入大量研发资源,完成技术革 新和产品迭代,截至报告期末公司研发人员 63 人,增加 31.25%。其次为了激励研发人员积极性, 吸引更多的优秀人员,公司调整了研发人员的薪酬体系及绩效考核标准。截至报告期末,研发人 员薪酬总额增长 20.64%。

2020,着实是不平凡的一年。在疫情的影响下,线上办公、线上医疗、在线教育等改变了我们的生活方式的同时,也大大促进了信息化的进程;“新基建”的大力发展也给网络安全产业带来历史性机遇。

在机遇与挑战的背景下,2020年网安行业有了十足的发展。白皮书作为业内的规范,凝聚了无数行业专家的心血,蕴含着网络安全行业目前的发展现状和未来的发展规划。嘶吼汇总整理过去一年业内发布的白皮书等权威著作,供您在这个快节奏的时代中沉淀知识、汲取营养。

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行业宏观

《中国网络安全产业白皮书(2020年)》,中国信通院

《中国网络安全技术与企业发展研究报告(2020年),中国信通院

《2020年中国网络安全行业研究白皮书》,嘶吼安全产业研究院


法律法规

《互联网法律白皮书(2020年)》,中国信通院

《等保2.0体系互联网合规实践白皮书》腾讯

《“互联网+行业”个人信息保护研究报告(2020年)》,中国信通院


细分技术

云安全

《“云”原生安全白皮书》,腾讯云

《“云”原生安全白皮书》,青藤云安全

《云计算安全责任共担白皮书 (2020年) 》,云计算开源产业联盟

身份安全

《用户自治数字身份安全白皮书,云安全联盟大中华区

《零信任实战白皮书》,中国产业互联网发展联盟

态势感知

《网络安全态势感知技术标准化白皮书(2020版)》,全国信息安全标准化技术委员会

量子安全

《2020量子安全技术白皮书》,中国信息协会量子分会

区块链安全

《量子时代区块链技术白皮书(2020 年)》,中国移动研究院

《2020企业级区块链安全白皮书》,北航  中国移动研究院  绿盟科技

人工智能

《人工智能安全白皮书 (2020)》,浙江大学 蚂蚁集团

《人工智能安全框架(2020年)》,中国信通院

《联邦学习白皮书v2.0》,微众银行等

反欺诈

《2020中国移动广告反欺诈白皮书》,腾讯  InMobi

研发运营

《研发运营安全白皮书(2020年)》,云计算开源产业联盟

《AISecOps智能安全运营技术白皮书(2020)》,绿盟科技

《2020 DevSecOps 企业实践白皮书》,悬镜安全

UEBA

《用户实体行为分析技术(UEBA)》,中国信通院  安恒信息

防火墙

《AI 防火墙技术白皮书》,新华三

数据安全

《数据安全白皮书2.0》,绿盟科技


细分行业

工业互联网

《中国工业信息安全产业发展白皮书(2019-2020)》,工业信息安全产业发展联盟

《工业互联网平台安全白皮书(2020)》,国家工业信息安全发展研究中心  工业信息安全产业发展联盟

《工业互联网数据安全白皮书(2020)》,国家工业信息安全发展研究中心  工业信息安全产业发展联盟

《工业互联网标识解析安全白皮书(2020)》,国家工业信息安全发展研究中心  工业信息安全产业发展联盟

《工业互联网边缘计算安全白皮书(2020)》,国家工业信息安全发展研究中心  工业信息安全产业发展联盟

《5G工业互联网安全白皮书》,中国移动  中兴通讯  中国信通院等

《工业互联网安全架构白皮书(2020)》六方云

汽车

《自动驾驶数据安全白皮书》,国家工业信息安全发展研究中心等

《智能网联汽车安全渗透 白皮书》,中国软件评测中心

金融

《金融行业网络安全白皮书(2020年)》,中国银行保险报  亚信网络

医疗

《医疗行业网络安全白皮书 (2020 年)》,中国软件评测中心

《移动互联网医疗安全风控 白皮书 (2020 年)》,中国软件评测中心

电信&互联网

《电信和互联网行业数据安全治理白皮书》,中国软件评测中心

教育

《教育行业网络安全白皮书 (2020 年)》,中国软件评测中心

网安人才

《2020网络安全人才发展白皮书》,安恒信息  猎聘

智慧城市

《5G智慧城市安全白皮书》,CMCC  华为  CAICT

移动安全

《移动办公及业务应用安全保障白皮书》,CCIA



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